2022年的第一桩乳业并购案，在君乐宝和皇氏集团之间出现。

1月24日，皇氏集团发布公告确认，公司已于2022年1月22日与石家庄君乐宝乳业有限公司签署《股权转让协议》，将皇氏集团所持有的控股子公司云南皇氏来思尔乳业有限公司20%股权以及云南皇氏来思尔智能化乳业有限公司20%股权，以总价2亿元转让给石家庄君乐宝乳业有限公司。公告显示，本次股权转让后，皇氏集团对来思尔乳业、来思尔智能化的持股占比均由52.8996%变更为32.8996%。

股权转让后，皇氏集团对来思尔乳业的持股占比由约52.9%变更为约32.9%，对来思尔智能化的持股占比由约52.9%变更为约32.9%。君乐宝则成为战略投资者实现入股。与此同时，君乐宝还向皇氏集团提供最高2.63亿元的委托贷款。

公开信息显示，君乐宝乳业集团成立于1995年，主营业务包括婴幼儿奶粉、酸奶、鲜奶、牛奶、牧业等，君乐宝2020年营收约144.68亿元，2021年奶粉产销量超过10万吨。据君乐宝董事长魏立华的公开表述，君乐宝有望在2021年销售额突破200亿元，成为继伊利、蒙牛、光明和飞鹤之后第5个跨过200亿门槛的中国乳企。近几年，君乐宝在酸奶业务上颇有建树，低温酸奶市场占有率居全国第三位，君乐宝简醇酸奶为全国低温酸奶第一品牌。

来思尔品牌1996年创始于云南大理，2011年皇氏集团成为控股股东，公司产品涉及发酵乳、常温奶、巴氏奶、乳饮料等产品种类，今年前三季度未经审计的营收为6.73亿元。来思尔拥有自主研发的菌种库，采用高原特色鲜活菌株开发出风味独特的乳制品，其中包括小酸奶、裸酸奶和摩菲水牛奶等产品。

皇氏来思尔乳业总经理马万平表示，来思尔一直以“做中国最好的酸奶”为目标，打造高原特色乳制品全产业生态链。未来，来思尔将会在各个方面与君乐宝开展更加深入的合作，共同开拓西南市场，发力全国。由此看来，君乐宝和来思尔的合作，将主要聚焦于酸奶业务。

过去三四年，君乐宝加快了对于华东、华南市场的渗透，西南市场则相对空白。有分析认为，此次君乐宝战略入股来思尔，将会借助后者在云南、贵州一带的影响力，强化君乐宝在西南市场的存在感。

对于君乐宝来说，魏立华已经把低温酸奶培育为仅次于奶粉的第二大收入来源，而低温酸奶正在成为中国乳业的竞争高地，更投入地参与其中既符合产业发展方向，也是君乐宝做大做强的手段之一。

对于皇氏来思尔来说，其品牌知名度更多地局限于云贵两省，属区域性乳企，近年来，随着行业巨头业务链条不断下探三四线市场，区域乳企的生存空间遭到严重挤压，因此，来思尔不想继续偏安一隅，就必须联接外部力量走向全国。

值得注意的是，早在2019年6月，皇氏集团曾发布公告称，拟采取包括但不限于股权投资、债务重组、资产和业务整合等方式，积极寻求外部资金、技术及先进管理经验，征集和筛选非关联方战略投资者，以进一步优化战略布局、整体资源配置以及资产负债结构。

微妙的是，皇氏集团今天受消息面影响涨停的同时，同处西南市场的新希望集团旗下新乳业却出现微跌行情。有分析就此认为，西南地区是新乳业的大本营，随着君乐宝的到来，两家二线阵营的乳企未来将直接过招。