目前母婴产业进入了这个低谷期，产业周期可以用三句话来，概括我们当时的母婴产业周期的这个状态。

第一，需求下滑，生育率下滑，叠加我们的经济周期，老百姓的前端者也下滑。

那么第二是品牌，是渠道多元，渠道多元这个事情在行业的发展期是非常好，但是在这个我们整个行业的下跌期或者停滞期是非常危险的，对于所行业的多元化、分散化，对我们所有存量的都是一种什么比分裂和分割，所以为什么我们以前做母婴店、做奶粉，做母婴店就够了。

现在我们得要做线上，我们在做新渠道，各种渠道都要做，每个渠道分割的是存量，这是第二个，我认为渠道多元也告诉了我们这个整个产业低谷的一个核心原因。

那么第三个就是品牌集中，品牌集中已经以想超乎我们想象的速度在发展，以前我做奶粉很多年，我从来没有想到过飞鹤能做200多亿，要做300亿，整个奶粉就是一千亿出头，对吧？

没有这样的认知，但事实上我们出现了在各个类目里面出现了我们的这三个要素叠加，我们的母婴发展的周期到经济周期，我们真的是个低谷，那这个低谷啊，其实也是一个叫结构性的低谷，整体可能我们有有挑战。

但是很多品类，很多类目它不一定是低谷，就比如说我们对零辅食，我们从来就没有谈低谷，我们指他怎么增长，指他怎么更快的增长，因为现在我们整个零辅食的品类处于一个增长的风潮期。

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