3月2日晚，中国飞鹤发布公告称，为使中国飞鹤(透过飞鹤商务)可在中国进军目前受外资限制规限的合资格业务，中国飞鹤进行了一系列重组步骤，包括黑龙江飞鹤、控股股东及董事冷友斌、执行董事刘华及蔡方良之间有关出售飞鹤商务100%股权的关联交易，及黑龙江飞鹤、飞鹤商务、冷友斌、刘华及蔡方良之间的合约安排。关联交易将使飞鹤商务的股东均为中国居民，从而使得飞鹤商务合资格申请增值电信业务许可证。合约安排将使中国飞鹤(透过黑龙江飞鹤)对飞鹤商务的营运及整体经济权益以及利益拥有实际控制权。

公告显示，中国飞鹤全资附属公司黑龙江飞鹤与冷友斌、刘华及蔡方良订立股权转让协议。根据股权转让协议，黑龙江飞鹤同意向冷友斌、刘华及蔡方良出售飞鹤商务100%的股权，对价为1000万元。

与此同时，飞鹤商务及中国股权持有人与黑龙江飞鹤就建立合约安排订立架构合约。合约安排将使中国飞鹤(透过黑龙江飞鹤)对飞鹤商务的营运及整体经济权益及利益拥有实际控制权。于合约安排建立后，飞鹤商务的财务业绩将继续在中国飞鹤财务报表合并入账，而飞鹤商务将继续作为中国飞鹤的附属公司。

据悉，飞鹤商务主要从事电子商务服务，包括运营中国飞鹤的社交媒体公众号、电商平台以及线上客服等。中国飞鹤计划透过飞鹤商务开拓电子商城及线上论坛运营等业务，具体包括供会员进行网上购物或将其会员积分兑换为产品的线上母婴商城；允许用户发布文字、图片、视频等信息及评论其他用户发布的信息的母婴论坛；组织及管理会员活动；及其他功能，如广告。

然而，如中国法律顾问告知，上述计划业务属于增值电信业务的范畴，根据中国现行法律法规，该等业务对集团有若干投资限制。关联交易可以使得中国居民成为飞鹤商务的股东，从而使得飞鹤商务满足申请增值电信业务经营许可证的条件。

事实上，在2020年8月，中国飞鹤发布的2020年中期财报显示，2020年1-6月，中国飞鹤实现营业收入87.07亿元，同比增长48%；毛利为61.76亿元，同比增长55%；期内溢利为27.53亿元，同比增长57%。

对此，有研究机构表示，受新冠疫情影响，在行业业绩整体下滑的前提下，中国飞鹤仍取得强劲的双位数增长，这反映了其线下市场份额增长和疫情爆发期间线上渠道快速扩张的强劲势头。

受疫情影响，中国飞鹤将部分线下活动转移至线上，包括嘉年华、妈妈的爱、迷你秀，以及知识讲座微信群互动、线上直播、公益讲座等品牌活动。此外，中国飞鹤还借助线上直播、星妈课堂等形式直播带货。

或许是受益线上销售，中国飞鹤市占率也有所提高。AC尼尔森统计，2020年第二季度，中国飞鹤在中国婴幼儿配方奶粉总体市场份额从一季度的13.4%增长至14.5%，其中线下市场占有率为16.8%，线上市场占有率为8%。

对于中国飞鹤未来发展，乳业专家宋亮在接受北京商报记者采访时称，中国飞鹤未来应该围绕“飞鹤”主品牌，继续加强从线上到线下的全方位品牌宣传打造，同时还需加强全渠道相关服务建设，从而帮助中国飞鹤的主体业务进一步发展。

来源：飞鹤公告、北京商报、智通财经