近年来，新三板市场发展十分迅速，实际上，近年不少玩企为了规范管理、吸引资本、加速发展，都积极筹备登陆新三板事宜。但这一融资渠道流动性低、效率低曾被不少人诟病。日前新三板分层制的落地，让原本备受争议的新三板市场迎来重大利好。

据中外玩具全媒体中心不完全统计，目前新三板上已挂牌的玩具、动漫企业接近20家，已对外公布上市意愿并正在进行相关工作的玩企超过5家，（见后图）相信之后还有更多玩企陆续排队加入。券商投行分析师蒋洋给我们总结分享了影响玩企挂牌的主要问题，玩企可对照进行简单的自查自检，有助于加速上市进程。

主要问题如下

1、OEM模式以出口为主，易产生大客户依赖，独立性以及持续经营能力可能受到限制。

2、销售模式大部分选用代销，贸易商为主要大客户，核查收入真实性需要花费精力。

3、在收入确认原则上可能与销售模式，以及对国外还是国内市场存在不同。

4、因玩具生产企业属性为生产，且产品小，批次多，种类多，成本核算复杂，企业财务基础差，很难真实反映企业的盈利情况。

5、玩具出口以及在国内市场销售均存在安全认证标准，如果存在安全不达标很可能会被罚款或者产生其他损失。

6、因玩具大部分为代加工模式，尤其是出口订单型企业，因此订单有约定的交货期，大部分货物运输为了降低成本为海运，约定了固定的时间上船，如果产生延迟交货的情况，容易产生坏单或者额外增加运费的情况。

7、出口型玩具企业，结算主要为美元结算，容易产生汇率风险。

8、考虑结算主要是预付款加上交货物提单后支付剩余款项的结算方式，前期需要生产企业垫付资金，如果交货或者付款产生延缓企业资金压力较大。

9、原材料风险，一般客户的定价为下达订单这个时间锁定了销售价格，如果后期发生原材料大幅涨价，会挤压利润，考虑到代加工这类毛利较低，容易产生亏损。

10、玩具是劳动密集型企业，因此员工社保、工资问题突出，有企业会存在工资现金发放较多，社保不缴纳以及个人所得税不代扣代缴。

11、股东资金占用，玩具类公司前期主要以作坊形式存在的比较多，因历史原因产生的股东资金占用或者借款问题比较多，挂牌前需要进行清理。

政策：企业进入创新层的条件

根据《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》，满足以下条件之一的挂牌公司可以进入创新层：

一、最近两年连续盈利，且年平均净利润不少于2000万元（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）；最近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）。

二、最近两年营业收入连续增长，且年均复合增长率不低于50%；最近两年营业收入平均不低于4000万元；股本不少于2000万股。

三、最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元；最近一年年末股东权益不少于5000万元；做市商家数不少于6家；合格投资者不少于50人。